Küresel yatırımcılar, ABD piyasalarına olan maruziyeti azaltma isteği ve Avrupa ekonomisine yönelik artan iyimserlikle birlikte Avrupa hisse senetlerine rekor tutarlarda yatırım yapıyor. ETF ve yatırım fonu akımlarını izleyen EPFR verileri, Avrupa hisselerinde tarihi bir girişe işaret ediyor.
ŞUBATTA TARİHİ PARA GİRİŞİ
EPFR verilerine göre Avrupa hisseleri şubat ayında tarihin en yüksek aylık para girişine hazırlanıyor. Bu artış, yaklaşık 10’ar milyar dolarlık art arda iki rekor haftalık girişin ardından geldi.
Stoxx Europe 600 endeksi bu ay peş peşe rekor seviyeleri aşarken; Birleşik Krallık, Fransa ve İspanya’daki endeksler de tarihi zirveler gördü.
ABD DIŞI PİYASALARA YÖNELİM
Avrupa borsaları, Wall Street’e ve özellikle potansiyel bir yapay zekâ balonu endişeleriyle dalgalanan dev teknoloji şirketlerine olan bağımlılığı azaltmak isteyen büyük yatırımcıların talebinden destek buldu.
Goldman Sachs kıdemli hisse stratejisti Sharon Bell, “Bu, pahalı ABD piyasasından uzaklaşmak isteyen küresel yatırımcıların talebi” dedi. Bell, özellikle ABD merkezli yatırımcıların yurtdışına yöneldiğini belirterek, “Avrupa hisse piyasası farklı bir maruziyet sunuyor… teknoloji ağırlığı daha düşük” ifadelerini kullandı.
“ESKİ EKONOMİ” SEKTÖRLERİ ÖNE ÇIKIYOR
Yapay zekâ devlerinden uzaklaşan liderlik, bankalar ve doğal kaynaklar gibi “eski ekonomi” sektörlerinde ağırlığı yüksek olan Avrupa piyasalarını destekledi.
İngiltere’nin FTSE 100 endeksi bu yıl yaklaşık yüzde 7 yükselirken; Weir Group ve Antofagasta hisseleri yüzde 20’nin üzerinde değer kazandı.
Fon girişlerinin büyük kısmı doğrudan Avrupa’ya odaklanan fonlardan ziyade ABD dışı piyasalara yatırım yapan fonlara yöneldi. Bu durum, küresel portföylerin pahalı yapay zekâ bağlantılı hisseler tarafından aşırı domine edildiğine yönelik kaygılarla ilişkilendiriliyor.
S&P 500 GERİDE KALDI
Bloomberg verilerine göre S&P 500 endeksi, takip edilen 92 büyük gösterge arasında 76’ncı sırada yer alıyor.
Sharon Bell, “Para birimini, sektörü ve ülkeyi çeşitlendirmek en sıcak konu haline geldi” diyerek yatırımcıların “en ucuz alanlar ve fırsatlar nerede?” sorusuna yanıt aradığını söyledi.
AVRUPA DAHA UCUZ GÖRÜLÜYOR
LSEG verilerine göre Stoxx Europe 600 endeksi 18,3 fiyat/kazanç oranıyla işlem görürken, S&P 500’de bu oran 27,7 seviyesinde.
EPFR verileri, Avrupa odaklı fonların da son 12 ayda istikrarlı para girişi çektiğini ortaya koyuyor. Almanya’nın 2022’den bu yana ilk kez yeniden büyümeye geçmesi ve fabrika siparişlerindeki artış da piyasaları destekledi.
Geçen mart ayında açıklanan savunma harcamalarının sanayiye yansımaya başladığına dair işaretler, Bank of America analistlerinin Alman hisselerini “ağırlık artır” seviyesine yükseltmesine yol açtı.
SAVUNMA HİSSELERİ YÜKSELİŞTE
Almanya merkezli Rheinmetall 2026’da yüzde 12 yükselirken, İngiltere’nin BAE Systems hisseleri yüzde 26 arttı.
Citibank Avrupa ve küresel hisse stratejisi başkanı Beata Manthey, Avrupa hisselerine ilginin “yurtiçi teşviklerin devreye girmesi” ve teknoloji dışı sektörlere yönelişten kaynaklandığını söyledi.
KÂR BÜYÜMESİNDE TEMKİNLİLİK
Barclays verilerine göre S&P 500 şirketleri mevcut dördüncü çeyrek bilanço sezonunda yıllık bazda yüzde 12’nin üzerinde kâr artışına ilerlerken, Avrupa’da bu oran yüzde 4’ün biraz altında kalıyor.
PineBridge Investments çoklu varlık portföy yöneticisi Hani Redha, Alman teşviklerinin Avrupa piyasalarına etkisi konusunda iyimser olduğunu ancak endeks yerine seçici hisse alımı yaptığını belirtti.
“Avrupa hisselerini ya da Dax endeksini genel olarak almıyoruz” diyen Redha, “Bu temaya maruz kalmak için çok hedefli yöntemler kullanıyoruz” ifadelerini kullandı.
