ABD’li yatırım bankası Goldman Sachs, yayımladığı hisse senedi araştırma notunda Türkiye bankacılık sektöründeki son eğilimleri ele aldı. Raporda, düzenleyici veriler ışığında mevduat ve kredi büyümesinin güçlü kaldığı, ancak faiz marjları üzerinde aşağı yönlü baskının belirginleştiği vurgulandı.
TAVSİYELER VE HEDEF FİYATLAR KORUNDU
Araştırma notunda Akbank ve Yapı Kredi için “Satın Al”, Garanti BBVA ve Türkiye İş Bankası için ise “Nötr” tavsiyelerinin korunduğu belirtildi. Goldman Sachs, söz konusu bankalara ilişkin tahminlerinde ve hedef fiyatlarında herhangi bir değişikliğe gitmedi.
MEVDUAT VE KREDİ BÜYÜMESİNDE GÜÇLÜ SEYİR
Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu verilerine dayandırılan değerlendirmede, 26 Aralık sonu itibarıyla toplam mevduat büyümesinin yıllık bazda yaklaşık yüzde 44 olduğu ifade edildi. Aynı dönemde TL mevduat büyümesi yıllık bazda yaklaşık yüzde 35, döviz mevduatları ise yaklaşık yüzde 62 artış gösterdi. Sabit kur etkisinden arındırıldığında döviz mevduatlarındaki artışın yaklaşık yüzde 32 olduğu kaydedildi.
Bankacılık sektöründe TL kredi-mevduat oranı yıllık bazda yaklaşık 1,8 puan artarak yüzde 83’e yükseldi. Buna karşılık yabancı para kredi-mevduat oranı yıllık bazda yaklaşık 11,6 puan düşüşle yüzde 77’ye geriledi. Toplam kredi-mevduat oranı ise yıllık bazda yaklaşık 3,0 puan azalarak yüzde 81 seviyesinde gerçekleşti.
Aynı tarihli haftalık verilere göre toplam kredi büyümesi yıllık bazda yaklaşık yüzde 44 oldu. TL krediler yıllık bazda yaklaşık yüzde 43 artarken, yabancı para kredilerde yıllık büyüme yaklaşık yüzde 46 olarak kaydedildi.
TL KREDİ-MEVDUAT SPREAD’LERİNDE DARALMA
Notta, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası verilerine de yer verildi. Buna göre 26 Aralık ile biten haftada ticari ve tüketici TL krediler için marjinal faiz oranları sırasıyla yüzde 50,30 ve yüzde 54,98 seviyesinde gerçekleşti. Aynı dönemde TL mevduatların ağırlıklı ortalama maliyeti yüzde 45,34 oldu.
Goldman Sachs Araştırma’ya göre, TL kredi-mevduat spread’i Aralık 2025’te ortalama yüzde 10,2 olarak hesaplandı. Bu oran Kasım 2025’te yüzde 11,8, Ekim 2025’te yüzde 10,9, Eylül 2025’te yüzde 11,4, Ağustos 2025’te yüzde 11,6, Temmuz 2025’te yüzde 12,2 ve Haziran 2025’te yüzde 11,7 seviyelerinde kaydedilmişti. Kurum, bu görünümün bankacılık sektöründe faiz marjlarının kademeli olarak daraldığına işaret ettiğini değerlendirdi.
