{"status":true,"post":{"id":61992,"user_id":23,"status":1,"type":1,"orde":null,"notification_type":3,"static_post":0,"published_at":"2025-02-14 09:00:00","created_at":"2025-02-14T06:00:00.000000Z","updated_at":"2025-02-14T06:03:00.000000Z","edited_at":"2025-02-14 09:00:00","source_id":null,"post_id":61992,"is_featured":0,"title":"Makro verilerin verdi\u011fi sinyaller","slider_title":"","slider_title_2":"","slider_spot_title":"","slider_spot_title_2":"","home_title":"Makro verilerin verdi\u011fi sinyaller","sub_title":"","category_id":73,"description":"","content":"

1 Ocak 2025 tarihli ‘Ho\u015f geldin 2025’ ba\u015fl\u0131kl\u0131 yaz\u0131m\u0131zda y\u0131ll\u0131k bazda enflasyonun yüzde 40’l\u0131 seviyelere dü\u015fü\u015füne devam edece\u011fini, TCMB’nin de 250 baz puan indirime gidebilece\u011fini ifade etmi\u015ftik. Bu beklentimiz gerçekle\u015fmi\u015f durumda. ‘Ocak 2025 ilk verileri ve beklentiler’ ba\u015fl\u0131kl\u0131 10 Ocak tarihli kö\u015fe yaz\u0131m\u0131zda da TCMB’nin ikinci kez 250 baz puan faiz indirimi yapabilece\u011fine dikkatinizi çekerek, faiz indiriminin kredi faizlerini hemen dü\u015füremeyebilece\u011fini belirtmi\u015ftik. <\/strong><\/p>


<\/p>

Bu durum da gerçekle\u015fmi\u015f olup kredi faizlerinde ufak dü\u015fü\u015f sinyalleri yeni yeni gelmeye ba\u015flad\u0131. Burada s\u0131k\u0131 para politikas\u0131n\u0131n iç taleple birlikte üretimde de zay\u0131flamaya yol açt\u0131\u011f\u0131n\u0131, sanayi üretiminden olumsuz sinyaller geldi\u011fini ifade etmi\u015ftik. Bu konuda tedbirler al\u0131nmal\u0131 demi\u015ftik.<\/p>


<\/p>

\u015eimdi gelelim son verilere… TCMB, ocak ay\u0131 enflasyonunun beklenenin üzerinde gelmesinden sonra 2025 y\u0131l sonu enflasyon hedefini yukar\u0131 çekti. Bu sayede faiz silah\u0131n\u0131 daha sert kullanma ihtiyac\u0131 duymayacak. Bu arada 2027 y\u0131l\u0131 için de yüzde 8 enflasyon hedefini koyarak söz konusu y\u0131lda enflasyonun tek haneli rakamlara inece\u011fini hedefledi\u011fini de aç\u0131klam\u0131\u015f bulunuyor. Ancak 2025 y\u0131l sonu enflasyon beklentisi yüzde 21’den yüzde 24’e yükseldi. <\/span><\/p>


<\/p>

SANAY\u0130 ÜRET\u0130M\u0130<\/strong><\/p>

TÜ\u0130K taraf\u0131ndan aç\u0131klanan aral\u0131k sanayi üretim verisine göre imalat sanayi ayl\u0131k bazda yüzde 5.6, y\u0131ll\u0131k bazda da yüzde 6.8 art\u0131\u015f gösterdi. Sanayi üretimi konusunda daha önce bahsetti\u011fimiz kayg\u0131lar\u0131m\u0131z bu verilerle bir miktar azald\u0131.  Aral\u0131k ay\u0131 ticaret sat\u0131\u015f hacim endekslerine bakt\u0131\u011f\u0131m\u0131zda ticaret sat\u0131\u015f hacminin y\u0131ll\u0131k yüzde 8.2, perakende sat\u0131\u015f hacminin de y\u0131ll\u0131k yüzde 13.5 artmas\u0131 son derece önemli.  Ciro endeksleri ise 2024 aral\u0131k ay\u0131nda y\u0131ll\u0131k bazda yüzde 41.5 artarken, in\u015faat ciro endeksinin y\u0131ll\u0131k yüzde 49.3 artmas\u0131 dikkat çekici. Sanayi sektöründe ciro endeksinde yüzde 32.8,  hizmet sektöründe yüzde 49.7 art\u0131\u015flar oldu\u011funu görüyoruz.Son zamanlarda gelen veriler, üretim ve ciro anlam\u0131nda biraz daha ümit verici. Ancak yeni sorunlar kar\u015f\u0131m\u0131za ç\u0131k\u0131yor.<\/p>


<\/p>

DI\u015e \u015eOKLAR<\/strong><\/p>

30 Ocak 2025 tarihli ‘Fed’in faiz s\u0131nav\u0131 ve piyasalara etkisi’ ba\u015fl\u0131kl\u0131 yaz\u0131m\u0131zda Fed-Trump aras\u0131ndaki görü\u015f ayr\u0131l\u0131\u011f\u0131ndan bahsetmi\u015ftik. Fed’in faiz indirimi yapmamas\u0131, belirsizliklerden bahsetmesi ve gümrük vergileriyle enflasyonun artabilece\u011fi riskinden çekinmesi, Trump politikalar\u0131na kar\u015f\u0131 oldu\u011funu aç\u0131kça gösteriyor. Fed, enflasyonun yükseli\u015fine tedbir almaya ba\u015flam\u0131\u015f görünüyor. Tabii ki bu durum, global ekonomiye sermaye ak\u0131\u015f\u0131n\u0131 da olumsuz etkileyebilir. Ancak ABD’de, ABD tahvilinden ç\u0131k\u0131larak alt\u0131na yönelinmesi son derece anlaml\u0131. <\/p>


<\/p>

Alt\u0131n güvenli liman olma özelli\u011fiyle dikkatleri üzerine çekti. Global belirsizlikler, ticaret sava\u015flar\u0131 ve gümrük vergilerine kar\u015f\u0131 ülkelerin alabilecekleri tedbirler, daha birçok dalgalanman\u0131n da habercisi olabilir.  <\/p>


<\/p>

BDDK, yeni ald\u0131\u011f\u0131 bir kararla \u015firketlerin yabanc\u0131 para (YP) varl\u0131k pozisyonuna dayal\u0131 TL kredi kullan\u0131m\u0131n\u0131 k\u0131s\u0131tlayan düzenlemeyi sona erdirdi. Yeni düzenlemeyle \u015firketler, YP varl\u0131k durumlar\u0131na bak\u0131lmaks\u0131z\u0131n kredi kullanabilecek. Bu sayede \u015firketler yüksek kredi faizleri yerine kur riskini ayarlayarak döviz baz\u0131nda daha uygun \u015fartlarda kredi alabilir duruma gelecek. <\/p>


<\/p>

Bilanço risk yönetimi çok önemli. Tüm riskler, varl\u0131k ve yükümlülük da\u011f\u0131l\u0131m\u0131nda gizleniyor. Aman dikkat, kald\u0131ramayaca\u011f\u0131n\u0131z riskin alt\u0131na girmemelisiniz. Özellikle d\u0131\u015f \u015foklara kar\u015f\u0131 dikkatli olmal\u0131y\u0131z. <\/span><\/p>


<\/p>","slug":"makro-verilerin-verdigi-sinyaller","tags":"","meta_title":"Makro verilerin verdi\u011fi sinyaller","meta_description":"","meta_keywords":"","news_cover_min":"\/front\/uploads\/blog\/thumbnail\/1739480400SXSRjmOTuvMcKC2.webp","news_cover":null,"news_video_min":null,"news_video":null,"view_count":0,"cropped_1200x675":"\/front\/uploads\/blog\/thumbnail\/1739512940_1200x675_OflER3bOsi.webp","user":{"id":23,"name":"H\u0130KMET","surname":"BAYDAR","email":"hikmet-baydar@gmail.com","slug":"hikmet-baydar","avatar":"\/front\/uploads\/avatar\/1733691600m8IdzrjJsMVvSMC.webp","status":1,"role":1,"email_verified_at":null,"orde":null,"created_at":"2022-10-19T14:42:06.000000Z","updated_at":"2024-12-18T09:49:02.000000Z","seo_title":null,"seo_description":null},"translations":[{"id":62118,"is_featured":0,"is_amp":0,"is_ads":0,"ads_link":null,"post_id":61992,"locale":"tr","category_id":73,"title":"Makro verilerin verdi\u011fi sinyaller","home_title":"Makro verilerin verdi\u011fi sinyaller","sub_title":"","slider_title":"","slider_title_2":"","slider_spot_title":"","slider_spot_title_2":"","subtitleuse":0,"description":"","content":"

1 Ocak 2025 tarihli ‘Ho\u015f geldin 2025’ ba\u015fl\u0131kl\u0131 yaz\u0131m\u0131zda y\u0131ll\u0131k bazda enflasyonun yüzde 40’l\u0131 seviyelere dü\u015fü\u015füne devam edece\u011fini, TCMB’nin de 250 baz puan indirime gidebilece\u011fini ifade etmi\u015ftik. Bu beklentimiz gerçekle\u015fmi\u015f durumda. ‘Ocak 2025 ilk verileri ve beklentiler’ ba\u015fl\u0131kl\u0131 10 Ocak tarihli kö\u015fe yaz\u0131m\u0131zda da TCMB’nin ikinci kez 250 baz puan faiz indirimi yapabilece\u011fine dikkatinizi çekerek, faiz indiriminin kredi faizlerini hemen dü\u015füremeyebilece\u011fini belirtmi\u015ftik. <\/strong><\/p>


<\/p>

Bu durum da gerçekle\u015fmi\u015f olup kredi faizlerinde ufak dü\u015fü\u015f sinyalleri yeni yeni gelmeye ba\u015flad\u0131. Burada s\u0131k\u0131 para politikas\u0131n\u0131n iç taleple birlikte üretimde de zay\u0131flamaya yol açt\u0131\u011f\u0131n\u0131, sanayi üretiminden olumsuz sinyaller geldi\u011fini ifade etmi\u015ftik. Bu konuda tedbirler al\u0131nmal\u0131 demi\u015ftik.<\/p>


<\/p>

\u015eimdi gelelim son verilere… TCMB, ocak ay\u0131 enflasyonunun beklenenin üzerinde gelmesinden sonra 2025 y\u0131l sonu enflasyon hedefini yukar\u0131 çekti. Bu sayede faiz silah\u0131n\u0131 daha sert kullanma ihtiyac\u0131 duymayacak. Bu arada 2027 y\u0131l\u0131 için de yüzde 8 enflasyon hedefini koyarak söz konusu y\u0131lda enflasyonun tek haneli rakamlara inece\u011fini hedefledi\u011fini de aç\u0131klam\u0131\u015f bulunuyor. Ancak 2025 y\u0131l sonu enflasyon beklentisi yüzde 21’den yüzde 24’e yükseldi. <\/span><\/p>


<\/p>

SANAY\u0130 ÜRET\u0130M\u0130<\/strong><\/p>

TÜ\u0130K taraf\u0131ndan aç\u0131klanan aral\u0131k sanayi üretim verisine göre imalat sanayi ayl\u0131k bazda yüzde 5.6, y\u0131ll\u0131k bazda da yüzde 6.8 art\u0131\u015f gösterdi. Sanayi üretimi konusunda daha önce bahsetti\u011fimiz kayg\u0131lar\u0131m\u0131z bu verilerle bir miktar azald\u0131.  Aral\u0131k ay\u0131 ticaret sat\u0131\u015f hacim endekslerine bakt\u0131\u011f\u0131m\u0131zda ticaret sat\u0131\u015f hacminin y\u0131ll\u0131k yüzde 8.2, perakende sat\u0131\u015f hacminin de y\u0131ll\u0131k yüzde 13.5 artmas\u0131 son derece önemli.  Ciro endeksleri ise 2024 aral\u0131k ay\u0131nda y\u0131ll\u0131k bazda yüzde 41.5 artarken, in\u015faat ciro endeksinin y\u0131ll\u0131k yüzde 49.3 artmas\u0131 dikkat çekici. Sanayi sektöründe ciro endeksinde yüzde 32.8,  hizmet sektöründe yüzde 49.7 art\u0131\u015flar oldu\u011funu görüyoruz.Son zamanlarda gelen veriler, üretim ve ciro anlam\u0131nda biraz daha ümit verici. Ancak yeni sorunlar kar\u015f\u0131m\u0131za ç\u0131k\u0131yor.<\/p>


<\/p>

DI\u015e \u015eOKLAR<\/strong><\/p>

30 Ocak 2025 tarihli ‘Fed’in faiz s\u0131nav\u0131 ve piyasalara etkisi’ ba\u015fl\u0131kl\u0131 yaz\u0131m\u0131zda Fed-Trump aras\u0131ndaki görü\u015f ayr\u0131l\u0131\u011f\u0131ndan bahsetmi\u015ftik. Fed’in faiz indirimi yapmamas\u0131, belirsizliklerden bahsetmesi ve gümrük vergileriyle enflasyonun artabilece\u011fi riskinden çekinmesi, Trump politikalar\u0131na kar\u015f\u0131 oldu\u011funu aç\u0131kça gösteriyor. Fed, enflasyonun yükseli\u015fine tedbir almaya ba\u015flam\u0131\u015f görünüyor. Tabii ki bu durum, global ekonomiye sermaye ak\u0131\u015f\u0131n\u0131 da olumsuz etkileyebilir. Ancak ABD’de, ABD tahvilinden ç\u0131k\u0131larak alt\u0131na yönelinmesi son derece anlaml\u0131. <\/p>


<\/p>

Alt\u0131n güvenli liman olma özelli\u011fiyle dikkatleri üzerine çekti. Global belirsizlikler, ticaret sava\u015flar\u0131 ve gümrük vergilerine kar\u015f\u0131 ülkelerin alabilecekleri tedbirler, daha birçok dalgalanman\u0131n da habercisi olabilir.  <\/p>


<\/p>

BDDK, yeni ald\u0131\u011f\u0131 bir kararla \u015firketlerin yabanc\u0131 para (YP) varl\u0131k pozisyonuna dayal\u0131 TL kredi kullan\u0131m\u0131n\u0131 k\u0131s\u0131tlayan düzenlemeyi sona erdirdi. Yeni düzenlemeyle \u015firketler, YP varl\u0131k durumlar\u0131na bak\u0131lmaks\u0131z\u0131n kredi kullanabilecek. Bu sayede \u015firketler yüksek kredi faizleri yerine kur riskini ayarlayarak döviz baz\u0131nda daha uygun \u015fartlarda kredi alabilir duruma gelecek. <\/p>


<\/p>

Bilanço risk yönetimi çok önemli. Tüm riskler, varl\u0131k ve yükümlülük da\u011f\u0131l\u0131m\u0131nda gizleniyor. Aman dikkat, kald\u0131ramayaca\u011f\u0131n\u0131z riskin alt\u0131na girmemelisiniz. Özellikle d\u0131\u015f \u015foklara kar\u015f\u0131 dikkatli olmal\u0131y\u0131z. <\/span><\/p>


<\/p>","slug":"makro-verilerin-verdigi-sinyaller","orjinalimage":"\/front\/uploads\/blog\/thumbnail\/1739480400SXSRjmOTuvMcKC2.webp","news_cover_min":"\/front\/uploads\/blog\/thumbnail\/1739480400SXSRjmOTuvMcKC2.webp","news_cover":null,"news_video_min":null,"news_video":null,"cropped_638x552":null,"cropped_310x208":"\/front\/uploads\/blog\/thumbnail\/1739512940_310x208_uCVjp1uOwt.webp","cropped_416x247":"\/front\/uploads\/blog\/thumbnail\/1739512940_416x247_vjmYZJShpP.webp","cropped_197x247":"\/front\/uploads\/blog\/thumbnail\/1739512940_197x247_erqjWScuTc.webp","cropped_416x600":"\/front\/uploads\/blog\/thumbnail\/1739512940_416x600_5LLsnPzpSn.webp","cropped_1200x675":"\/front\/uploads\/blog\/thumbnail\/1739512940_1200x675_OflER3bOsi.webp","tags":"","meta_title":"Makro verilerin verdi\u011fi sinyaller","meta_description":"","meta_keywords":"","view_count":0,"yt":0,"ytid":"","ytimage":null,"imgdate":"2025-03-15 15:00:57","cuff_cover":null,"cropped_358x214":null,"cropped_842x474":null}]}}