{"status":true,"post":{"id":13103,"user_id":23,"status":1,"type":1,"orde":null,"notification_type":3,"static_post":0,"published_at":"2022-10-21 09:22:15","created_at":"2016-02-28T21:00:00.000000Z","updated_at":"2022-10-21T06:22:15.000000Z","edited_at":"2024-12-17 22:35:21","source_id":null,"post_id":13103,"is_featured":0,"title":"FED faiz art\u0131r\u0131m s\u00fcreci bir hata m\u0131?","slider_title":null,"slider_title_2":null,"slider_spot_title":null,"slider_spot_title_2":null,"home_title":null,"sub_title":null,"category_id":73,"description":null,"content":" \t\t\t\t\t \t\t\t\t\t

Global durgunluk ve emtia fiyatlar\u0131ndaki d\u00fc\u015f\u00fc\u015f s\u00fcrerken faizlerin art\u0131r\u0131lmaya \u00e7al\u0131\u015f\u0131lmas\u0131 genel ekonomik doktrinlere pek de uygun bir yakla\u015f\u0131m de\u011fil. Paran\u0131n talebinin artmas\u0131 durumunda faizlerin artmas\u0131 mant\u0131kl\u0131 olan bir yakla\u015f\u0131md\u0131r. Global durgunluk varken, piyasa bu kadar likitken faizlerin art\u0131r\u0131lmas\u0131 i\u00e7in \u00e7aba g\u00f6sterilmesi zaten ayakta durmaya \u00e7al\u0131\u015fan reel sekt\u00f6r\u00fc daha da zora sokabilecek bir geli\u015fmedir. Bu nedenle de FED faiz art\u0131r\u0131mlar\u0131na ba\u015flanmas\u0131n\u0131n global ekonomiyle uyumlu olmad\u0131\u011f\u0131n\u0131, dolay\u0131s\u0131yla da ABD\u2019nin kendi ba\u015f\u0131na bu hareketinin bedelinin \u00e7ok a\u011f\u0131r olabilece\u011fini her zaman ifade ettik. \u015eimdi ilk faiz art\u0131r\u0131m\u0131ndan sonra gelen ABD verileri bize nas\u0131l bir tablo g\u00f6steriyor ona bakal\u0131m:<\/span><\/p>

ABD\u2019de ge\u00e7en hafta \u015fubat ay\u0131 \u00f6nc\u00fcl hizmet PMI verisi 49.8 ile 50 kritik seviyesinin alt\u0131nda a\u00e7\u0131klanarak hizmet sekt\u00f6r\u00fcnde daralmaya i\u015faret etti. ABD\u2019de bir s\u00fcredir a\u00e7\u0131klanan makroekonomik verilerin \u00e7ok olumlu tablo \u00e7izmemesinin \u00fczerine hizmet PMI verisinin de son iki y\u0131l\u0131n en d\u00fc\u015f\u00fck seviyesinde a\u00e7\u0131klanmas\u0131 ABD ekonomisinde yava\u015flama endi\u015felerine neden oluyor. Ge\u00e7en hafta a\u00e7\u0131klanan bir di\u011fer veri olan yeni konut sat\u0131\u015flar\u0131 ise ocak ay\u0131nda beklentilerin olduk\u00e7a alt\u0131nda kald\u0131. G\u00f6r\u00fcld\u00fc\u011f\u00fc gibi veriler asl\u0131nda g\u00fc\u00e7l\u00fc bir ekonomik aktiviteyi onaylamamaktad\u0131r. Zaten FED yetkililerin faiz art\u0131r\u0131m\u0131na y\u00f6nelik birbiriyle \u00e7eli\u015fen a\u00e7\u0131klamalar\u0131 da gelmeye ba\u015flad\u0131. Richmond FED Ba\u015fkan\u0131 Jeffrey Lacker, FED\u2019den bu y\u0131l i\u00e7inde faiz art\u0131r\u0131mlar\u0131 beklemenin hala mant\u0131kl\u0131 olmaya devam etti\u011fini ve hen\u00fcz faiz politikas\u0131n\u0131 de\u011fi\u015ftirmesine neden olacak kadar olumsuz bir ekonomik veri g\u00f6rmedi\u011fini s\u00f6ylerken, \u00f6te yandan, St. Louis FED Ba\u015fkan\u0131 James Bullard, FED\u2019in \u00fczerinde faiz art\u0131r\u0131m\u0131 bask\u0131lar\u0131n\u0131n azald\u0131\u011f\u0131n\u0131 ve enflasyon beklentileri d\u00fc\u015ferken faiz art\u0131rman\u0131n ak\u0131ll\u0131ca olmayaca\u011f\u0131n\u0131 belirtti. Biz de kendisiyle ayn\u0131 fikirdeyiz. ABD 10 y\u0131ll\u0131k tahvil getirilerinin y\u00fckselmesi riskten ka\u00e7\u0131nmak isteyenlerin elindeki ABD tahvil ve bonolar\u0131n\u0131 satmas\u0131yla ilgili oldu\u011fundan faiz art\u0131\u015f\u0131 ekonomiye olan g\u00fcvensizli\u011fi g\u00f6stermektedir, g\u00fcveni de\u011fil. <\/span><\/p>

Emtia piyasalar\u0131nda artan volatilite k\u00fcresel piyasalarda risk i\u015ftah\u0131n\u0131n azalmas\u0131na neden olurken, \u00c7in\u2019de gecelik para faizinin sert bir \u015fekilde y\u00fckselmesi ve \u00c7in Maliye Bakanl\u0131\u011f\u0131 taraf\u0131ndan ihracat ve Yuan\u2019a dair yap\u0131lan a\u00e7\u0131klamalar piyasalarda \u00fclke ekonomisine ili\u015fkin endi\u015feleri art\u0131rd\u0131. B\u00f6yle bir ortamda illa faizleri art\u0131raca\u011f\u0131m demek ekonominin alt\u0131na dinamit koymaktan farks\u0131zd\u0131r. Belli ki faiz lobisi pek de rahat durmuyor.<\/span><\/p>

Bu durumun T\u00fcrkiye\u2019ye \u00f6nemli yans\u0131malar\u0131 olabilir. \u00c7\u00fcnk\u00fc global risk i\u015ftah\u0131 s\u0131cak paran\u0131n oradan oraya ka\u00e7\u0131\u015fmas\u0131na neden olmakta, kurlarda reel ekonomiyle a\u00e7\u0131klanamayacak sert oynakl\u0131klar\u0131n ya\u015fanmas\u0131na sebep olmaktad\u0131r. TCMB\u2019nin kurlardaki bu agresif hareketlenmelerde sert ve ciddi bir reaksiyon g\u00f6sterememesi de kura dayal\u0131 enflasyon olu\u015fumuna neden olurken, nominal faizlerin de yukarda kalmas\u0131n\u0131n ana sebebini olu\u015fturmaktad\u0131r. B\u00f6ylece reel sekt\u00f6r de y\u00fcksek faiz sarmal\u0131na tak\u0131larak rekabet konusunda ciddi s\u0131k\u0131nt\u0131lar ya\u015fayabilir. <\/span><\/p>

Son s\u00f6z;<\/strong> enflasyonun kontrol alt\u0131na al\u0131nmas\u0131 i\u00e7in paran\u0131n de\u011ferinde istikrar\u0131n yakalanmas\u0131 \u015fart. Ancak o zaman enflasyon d\u00fc\u015fecek ve faizler seviyesi de a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc bir hareket yapacak konuma gelecektir. S\u0131ralama yaparsak \u00f6nce parasal istikrar, sonra buna ba\u011fl\u0131 enflasyon d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fc ve akabinde faiz d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fc. S\u0131ralamay\u0131 de\u011fi\u015ftirmek bile b\u00fcy\u00fck hata olur.<\/span>
<\/span><\/p> \t\t\t\t","slug":"fed-faiz-artirim-sureci-bir-hata-mi","tags":"K\u00f6\u015fe Yaz\u0131s\u0131","meta_title":"FED faiz art\u0131r\u0131m s\u00fcreci bir hata m\u0131?","meta_description":"Hikmet Baydar","meta_keywords":"K\u00f6\u015fe Yaz\u0131s\u0131","news_cover_min":null,"news_cover":null,"news_video_min":null,"news_video":null,"view_count":97,"cropped_1200x675":null,"user":{"id":23,"name":"H\u0130KMET","surname":"BAYDAR","email":"hikmet-baydar@gmail.com","slug":"hikmet-baydar","avatar":"\/front\/uploads\/avatar\/1733691600m8IdzrjJsMVvSMC.webp","status":1,"role":1,"email_verified_at":null,"orde":null,"created_at":"2022-10-19T14:42:06.000000Z","updated_at":"2024-12-18T09:49:02.000000Z","seo_title":null,"seo_description":null},"translations":[{"id":13202,"is_featured":0,"is_amp":0,"is_ads":0,"ads_link":null,"post_id":13103,"locale":"tr","category_id":73,"title":"FED faiz art\u0131r\u0131m s\u00fcreci bir hata m\u0131?","home_title":null,"sub_title":null,"slider_title":null,"slider_title_2":null,"slider_spot_title":null,"slider_spot_title_2":null,"subtitleuse":0,"description":null,"content":" \t\t\t\t\t \t\t\t\t\t

Global durgunluk ve emtia fiyatlar\u0131ndaki d\u00fc\u015f\u00fc\u015f s\u00fcrerken faizlerin art\u0131r\u0131lmaya \u00e7al\u0131\u015f\u0131lmas\u0131 genel ekonomik doktrinlere pek de uygun bir yakla\u015f\u0131m de\u011fil. Paran\u0131n talebinin artmas\u0131 durumunda faizlerin artmas\u0131 mant\u0131kl\u0131 olan bir yakla\u015f\u0131md\u0131r. Global durgunluk varken, piyasa bu kadar likitken faizlerin art\u0131r\u0131lmas\u0131 i\u00e7in \u00e7aba g\u00f6sterilmesi zaten ayakta durmaya \u00e7al\u0131\u015fan reel sekt\u00f6r\u00fc daha da zora sokabilecek bir geli\u015fmedir. Bu nedenle de FED faiz art\u0131r\u0131mlar\u0131na ba\u015flanmas\u0131n\u0131n global ekonomiyle uyumlu olmad\u0131\u011f\u0131n\u0131, dolay\u0131s\u0131yla da ABD\u2019nin kendi ba\u015f\u0131na bu hareketinin bedelinin \u00e7ok a\u011f\u0131r olabilece\u011fini her zaman ifade ettik. \u015eimdi ilk faiz art\u0131r\u0131m\u0131ndan sonra gelen ABD verileri bize nas\u0131l bir tablo g\u00f6steriyor ona bakal\u0131m:<\/span><\/p>

ABD\u2019de ge\u00e7en hafta \u015fubat ay\u0131 \u00f6nc\u00fcl hizmet PMI verisi 49.8 ile 50 kritik seviyesinin alt\u0131nda a\u00e7\u0131klanarak hizmet sekt\u00f6r\u00fcnde daralmaya i\u015faret etti. ABD\u2019de bir s\u00fcredir a\u00e7\u0131klanan makroekonomik verilerin \u00e7ok olumlu tablo \u00e7izmemesinin \u00fczerine hizmet PMI verisinin de son iki y\u0131l\u0131n en d\u00fc\u015f\u00fck seviyesinde a\u00e7\u0131klanmas\u0131 ABD ekonomisinde yava\u015flama endi\u015felerine neden oluyor. Ge\u00e7en hafta a\u00e7\u0131klanan bir di\u011fer veri olan yeni konut sat\u0131\u015flar\u0131 ise ocak ay\u0131nda beklentilerin olduk\u00e7a alt\u0131nda kald\u0131. G\u00f6r\u00fcld\u00fc\u011f\u00fc gibi veriler asl\u0131nda g\u00fc\u00e7l\u00fc bir ekonomik aktiviteyi onaylamamaktad\u0131r. Zaten FED yetkililerin faiz art\u0131r\u0131m\u0131na y\u00f6nelik birbiriyle \u00e7eli\u015fen a\u00e7\u0131klamalar\u0131 da gelmeye ba\u015flad\u0131. Richmond FED Ba\u015fkan\u0131 Jeffrey Lacker, FED\u2019den bu y\u0131l i\u00e7inde faiz art\u0131r\u0131mlar\u0131 beklemenin hala mant\u0131kl\u0131 olmaya devam etti\u011fini ve hen\u00fcz faiz politikas\u0131n\u0131 de\u011fi\u015ftirmesine neden olacak kadar olumsuz bir ekonomik veri g\u00f6rmedi\u011fini s\u00f6ylerken, \u00f6te yandan, St. Louis FED Ba\u015fkan\u0131 James Bullard, FED\u2019in \u00fczerinde faiz art\u0131r\u0131m\u0131 bask\u0131lar\u0131n\u0131n azald\u0131\u011f\u0131n\u0131 ve enflasyon beklentileri d\u00fc\u015ferken faiz art\u0131rman\u0131n ak\u0131ll\u0131ca olmayaca\u011f\u0131n\u0131 belirtti. Biz de kendisiyle ayn\u0131 fikirdeyiz. ABD 10 y\u0131ll\u0131k tahvil getirilerinin y\u00fckselmesi riskten ka\u00e7\u0131nmak isteyenlerin elindeki ABD tahvil ve bonolar\u0131n\u0131 satmas\u0131yla ilgili oldu\u011fundan faiz art\u0131\u015f\u0131 ekonomiye olan g\u00fcvensizli\u011fi g\u00f6stermektedir, g\u00fcveni de\u011fil. <\/span><\/p>

Emtia piyasalar\u0131nda artan volatilite k\u00fcresel piyasalarda risk i\u015ftah\u0131n\u0131n azalmas\u0131na neden olurken, \u00c7in\u2019de gecelik para faizinin sert bir \u015fekilde y\u00fckselmesi ve \u00c7in Maliye Bakanl\u0131\u011f\u0131 taraf\u0131ndan ihracat ve Yuan\u2019a dair yap\u0131lan a\u00e7\u0131klamalar piyasalarda \u00fclke ekonomisine ili\u015fkin endi\u015feleri art\u0131rd\u0131. B\u00f6yle bir ortamda illa faizleri art\u0131raca\u011f\u0131m demek ekonominin alt\u0131na dinamit koymaktan farks\u0131zd\u0131r. Belli ki faiz lobisi pek de rahat durmuyor.<\/span><\/p>

Bu durumun T\u00fcrkiye\u2019ye \u00f6nemli yans\u0131malar\u0131 olabilir. \u00c7\u00fcnk\u00fc global risk i\u015ftah\u0131 s\u0131cak paran\u0131n oradan oraya ka\u00e7\u0131\u015fmas\u0131na neden olmakta, kurlarda reel ekonomiyle a\u00e7\u0131klanamayacak sert oynakl\u0131klar\u0131n ya\u015fanmas\u0131na sebep olmaktad\u0131r. TCMB\u2019nin kurlardaki bu agresif hareketlenmelerde sert ve ciddi bir reaksiyon g\u00f6sterememesi de kura dayal\u0131 enflasyon olu\u015fumuna neden olurken, nominal faizlerin de yukarda kalmas\u0131n\u0131n ana sebebini olu\u015fturmaktad\u0131r. B\u00f6ylece reel sekt\u00f6r de y\u00fcksek faiz sarmal\u0131na tak\u0131larak rekabet konusunda ciddi s\u0131k\u0131nt\u0131lar ya\u015fayabilir. <\/span><\/p>

Son s\u00f6z;<\/strong> enflasyonun kontrol alt\u0131na al\u0131nmas\u0131 i\u00e7in paran\u0131n de\u011ferinde istikrar\u0131n yakalanmas\u0131 \u015fart. Ancak o zaman enflasyon d\u00fc\u015fecek ve faizler seviyesi de a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc bir hareket yapacak konuma gelecektir. S\u0131ralama yaparsak \u00f6nce parasal istikrar, sonra buna ba\u011fl\u0131 enflasyon d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fc ve akabinde faiz d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fc. S\u0131ralamay\u0131 de\u011fi\u015ftirmek bile b\u00fcy\u00fck hata olur.<\/span>
<\/span><\/p> \t\t\t\t","slug":"fed-faiz-artirim-sureci-bir-hata-mi","orjinalimage":null,"news_cover_min":null,"news_cover":null,"news_video_min":null,"news_video":null,"cropped_638x552":null,"cropped_310x208":null,"cropped_416x247":null,"cropped_197x247":null,"cropped_416x600":null,"cropped_1200x675":null,"tags":"K\u00f6\u015fe Yaz\u0131s\u0131","meta_title":"FED faiz art\u0131r\u0131m s\u00fcreci bir hata m\u0131?","meta_description":"Hikmet Baydar","meta_keywords":"K\u00f6\u015fe Yaz\u0131s\u0131","view_count":97,"yt":0,"ytid":"","ytimage":null,"imgdate":"2000-01-01 00:00:00","cuff_cover":null,"cropped_358x214":null,"cropped_842x474":null}]}}