{"status":true,"post":{"id":78373,"user_id":9,"status":1,"type":1,"orde":null,"notification_type":0,"static_post":0,"published_at":"2025-11-14 10:15:00","created_at":"2025-11-14T07:15:00.000000Z","updated_at":"2025-11-14T07:15:00.000000Z","edited_at":"2025-11-14 10:15:00","source_id":null,"post_id":78373,"is_featured":0,"title":"Enflasyon raporundan notlar","slider_title":null,"slider_title_2":null,"slider_spot_title":null,"slider_spot_title_2":null,"home_title":"Enflasyon raporundan notlar","sub_title":null,"category_id":73,"description":null,"content":"

T\u00fcrkiye Cumhuriyet Merkez Bankas\u0131 (TCMB), ge\u00e7ti\u011fimiz g\u00fcnlerde 2025\u2019in son enflasyon raporunu yay\u0131nlad\u0131. Enflasyonla m\u00fccadele ve iktisadi gidi\u015fata dair durum tespitleri ve 2026 \u00f6ng\u00f6r\u00fclerine y\u00f6nelik k\u0131ymetli bilgiler sunmas\u0131 a\u00e7\u0131s\u0131ndan bu rapordan \u00f6nemli notlar\u0131 payla\u015fman\u0131n faydal\u0131 olaca\u011f\u0131n\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyorum.<\/em><\/strong><\/p>


<\/p>

TALEP KO\u015eULLARI\u00a0<\/strong>
- Hanehalk\u0131 talebini \u00f6l\u00e7en bir\u00e7ok g\u00f6sterge talep daralmas\u0131n\u0131n tam olarak ger\u00e7ekle\u015fmedi\u011fini i\u015faret etse de TCMB s\u0131k\u0131 para politikas\u0131n\u0131n talebi yava\u015flatt\u0131\u011f\u0131 g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fcnde. TCMB\u2019ye g\u00f6re e-fatura sistemine ge\u00e7i\u015fle birlikte daha \u00f6nce kay\u0131t d\u0131\u015f\u0131nda ger\u00e7ekle\u015fen baz\u0131 harcamalar kay\u0131t alt\u0131na girdi ve bu da t\u00fcketim art\u0131\u015f\u0131n\u0131 ger\u00e7ekten daha y\u00fcksek g\u00f6steriyor. e-faturan\u0131n etkisi verilerden \u00e7\u0131kar\u0131ld\u0131\u011f\u0131nda talepteki yava\u015flama daha belirgin hale geliyor.<\/span><\/p>


<\/p>

- TCMB kurmaylar\u0131, servet etkisinin para politikas\u0131n\u0131n etkinli\u011fini azaltt\u0131\u011f\u0131 g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fcndeler. Burada \u00f6zellikle y\u00fcksek alt\u0131n fiyatlar\u0131n\u0131n olu\u015fturdu\u011fu servet etkisine dikkat \u00e7ekiyorlar. Alt\u0131ndan kaynakl\u0131 servet art\u0131\u015f\u0131, toplam t\u00fcketim harcamalar\u0131 \u00fczerinde anlaml\u0131 bir etki olu\u015fturmuyor. Ancak veriler, bu servet etkisinin baz\u0131 t\u00fcketim kalemlerinde talebi y\u00fczde 10\u2019un \u00fczerinde art\u0131rd\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor. Elektronik e\u015fyalar ve konaklama harcamalar\u0131 bu art\u0131\u015flarda \u00f6n plana \u00e7\u0131k\u0131yor. Bu dinamik, do\u011fal olarak baz\u0131 mal ve hizmet fiyatlar\u0131nda ilave art\u0131\u015flar\u0131 tetikleyebiliyor. Para politikas\u0131n\u0131n etkilerinin daha ge\u00e7 devreye girmesi de bununla ilintili olabilir.<\/p>


<\/p>

ARZ KO\u015eULLARI VE F\u0130YATLAMA DAVRANI\u015eLARI\u00a0<\/strong>
- TCMB\u2019nin enflasyon raporunda payla\u015ft\u0131\u011f\u0131 veriler, artan finansman maliyetleri, k\u00fcresel belirsizlikler ve iktisadi aktivitedeki so\u011fuma sonucunda imalat sanayinde kapasite kullan\u0131m oranlar\u0131 ve \u00fcretim g\u00f6stergelerinin geriledi\u011fini ortaya koyuyor. Kentsel d\u00f6n\u00fc\u015f\u00fcm ve deprem konutlar\u0131 \u00f6zelinde in\u015faat sekt\u00f6r\u00fcnde \u00fcretim artmaya devam ediyor. Hizmet \u00fcretimi endeksi ise seviye itibariyle y\u00fcksek olsa da serinin art\u0131\u015f trendi yatayla\u015fmaya ba\u015flad\u0131.<\/span><\/p>


<\/p>

- \u0130ktisadi Y\u00f6nelim Anketi verileri kullan\u0131larak TCMB ekonomistlerinin yapt\u0131\u011f\u0131 hesaplamalar, \u015firketlerin fiyatland\u0131rma davran\u0131\u015flar\u0131n\u0131n normalle\u015fme e\u011filiminde oldu\u011funa i\u015faret ediyor. \u015eirketlerin fiyat de\u011fi\u015ftirme s\u0131kl\u0131\u011f\u0131 azal\u0131yor. Enflasyonun zirve yapt\u0131\u011f\u0131 d\u00f6nemde \u015firketler y\u0131lda ortalama 6\u2019n\u0131n \u00fczerinde fiyat de\u011fi\u015fikli\u011fi yaparken, son \u00e7eyrekte rakam 5\u2019in alt\u0131na inmi\u015f.<\/p>


<\/p>

ENFLASYON E\u011e\u0130L\u0130M\u0130\u00a0<\/strong>
-\u00a0<\/strong>TCMB, para politikas\u0131n\u0131n talep ve fiyatlar \u00fczerinde daha fazla etkiye sahip oldu\u011fu temel mallar i\u00e7in fiyat art\u0131\u015f h\u0131z\u0131n\u0131n belirgin bi\u00e7imde d\u00fc\u015ft\u00fc\u011f\u00fcn\u00fcn alt\u0131n\u0131 \u00e7iziyor. Temel mal grubunda y\u0131ll\u0131k fiyat art\u0131\u015f h\u0131z\u0131, genel enflasyonun 14 puan gerisinde. Bununla birlikte, hizmetlerdeki fiyat kat\u0131l\u0131\u011f\u0131 \u00e7\u00f6z\u00fclm\u00fc\u015f de\u011fil. Hizmet fiyatlar\u0131n\u0131n art\u0131\u015f h\u0131z\u0131, genel enflasyonun 12 puan \u00fczerinde.<\/span><\/p>


<\/p>

\u00a0- G\u0131da fiyatlar\u0131 yaz ortas\u0131na kadar genel enflasyonu d\u00fc\u015f\u00fcr\u00fcc\u00fc y\u00f6nde etki olu\u015fturuyordu. Fakat son \u00fc\u00e7 ayd\u0131r g\u0131da fiyatlar\u0131 tarihsel ortalamalar\u0131n \u00fczerinde seyrediyor. Bu durum dezenflasyon s\u00fcrecini yava\u015flat\u0131yor. G\u0131da fiyatlar\u0131ndaki art\u0131\u015fta don ve kurakl\u0131k gibi d\u0131\u015fsal unsurlar etkili oldu. Ancak i\u015flenmi\u015f g\u0131da fiyatlar\u0131ndaki art\u0131\u015f da dikkat \u00e7ekiyor. Y\u0131l\u0131n \u00fc\u00e7\u00fcnc\u00fc \u00e7eyre\u011finde g\u0131da grubu i\u00e7erisinde sadece patatesin fiyat\u0131 tarihsel ortalamalar\u0131n alt\u0131nda art\u0131\u015f ya\u015fam\u0131\u015f.<\/p>


<\/p>

Bu ko\u015fullar ve e\u011filimleri baz alarak TCMB, 2026 y\u0131l sonu i\u00e7in enflasyon ara hedefini y\u00fczde 16\u2019da sabit tutmay\u0131 tercih etti. E\u011fer bu y\u0131l oldu\u011fu gibi 2026\u2019da enflasyonla m\u00fccadelenin y\u00fck\u00fc para politikas\u0131n\u0131n omuzlar\u0131na y\u0131k\u0131l\u0131rsa, y\u00fczde 16\u2019y\u0131 tutturamay\u0131z. Bu senaryoda y\u00fczde 20-21 civar\u0131nda bir enflasyonla y\u00fczle\u015febiliriz. Para politikas\u0131n\u0131n -\u00f6zellikle de politika faizinin- enflasyon \u00fczerindeki etkisinin giderek s\u0131n\u0131rl\u0131 hale geldi\u011fi bir b\u00f6lgeye girdik. Enflasyonu ger\u00e7ekten 2027\u2019de tek haneli rakamlara indirmeyi hedefliyorsak, 2026\u2019da maliye politikas\u0131 ve yap\u0131sal reformlar\u0131n TCMB\u2019ye \u00e7ok daha fazla yard\u0131mc\u0131 olmas\u0131 gerekiyor.<\/p>


<\/p>","slug":"enflasyon-raporundan-notlar","tags":null,"meta_title":"Enflasyon raporundan notlar","meta_description":null,"meta_keywords":null,"news_cover_min":"\/front\/uploads\/blog\/thumbnail\/1763067600NuXLtGVsTHOFEJh.webp","news_cover":null,"news_video_min":null,"news_video":null,"view_count":0,"cropped_1200x675":"\/front\/uploads\/haber\/1200x675\/enflasyon-raporundan-notlar_1200x675_NcFC0yau2h.webp","user":{"id":9,"name":"NURULLAH","surname":"G\u00dcR","email":"nurullah.gur@marmara.edu.tr","slug":"prof-dr-nurullah-gur","avatar":"\/front\/uploads\/avatar\/1733691600zm0eg4EVw1c01iN.webp","status":1,"role":1,"email_verified_at":null,"orde":null,"created_at":"2022-09-15T09:39:41.000000Z","updated_at":"2024-12-18T09:51:22.000000Z","seo_title":null,"seo_description":null},"translations":[{"id":78505,"is_featured":0,"is_amp":0,"is_ads":0,"ads_link":null,"post_id":78373,"locale":"tr","category_id":73,"title":"Enflasyon raporundan notlar","home_title":"Enflasyon raporundan notlar","sub_title":null,"slider_title":null,"slider_title_2":null,"slider_spot_title":null,"slider_spot_title_2":null,"subtitleuse":0,"description":null,"content":"

T\u00fcrkiye Cumhuriyet Merkez Bankas\u0131 (TCMB), ge\u00e7ti\u011fimiz g\u00fcnlerde 2025\u2019in son enflasyon raporunu yay\u0131nlad\u0131. Enflasyonla m\u00fccadele ve iktisadi gidi\u015fata dair durum tespitleri ve 2026 \u00f6ng\u00f6r\u00fclerine y\u00f6nelik k\u0131ymetli bilgiler sunmas\u0131 a\u00e7\u0131s\u0131ndan bu rapordan \u00f6nemli notlar\u0131 payla\u015fman\u0131n faydal\u0131 olaca\u011f\u0131n\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyorum.<\/em><\/strong><\/p>


<\/p>

TALEP KO\u015eULLARI\u00a0<\/strong>
- Hanehalk\u0131 talebini \u00f6l\u00e7en bir\u00e7ok g\u00f6sterge talep daralmas\u0131n\u0131n tam olarak ger\u00e7ekle\u015fmedi\u011fini i\u015faret etse de TCMB s\u0131k\u0131 para politikas\u0131n\u0131n talebi yava\u015flatt\u0131\u011f\u0131 g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fcnde. TCMB\u2019ye g\u00f6re e-fatura sistemine ge\u00e7i\u015fle birlikte daha \u00f6nce kay\u0131t d\u0131\u015f\u0131nda ger\u00e7ekle\u015fen baz\u0131 harcamalar kay\u0131t alt\u0131na girdi ve bu da t\u00fcketim art\u0131\u015f\u0131n\u0131 ger\u00e7ekten daha y\u00fcksek g\u00f6steriyor. e-faturan\u0131n etkisi verilerden \u00e7\u0131kar\u0131ld\u0131\u011f\u0131nda talepteki yava\u015flama daha belirgin hale geliyor.<\/span><\/p>


<\/p>

- TCMB kurmaylar\u0131, servet etkisinin para politikas\u0131n\u0131n etkinli\u011fini azaltt\u0131\u011f\u0131 g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fcndeler. Burada \u00f6zellikle y\u00fcksek alt\u0131n fiyatlar\u0131n\u0131n olu\u015fturdu\u011fu servet etkisine dikkat \u00e7ekiyorlar. Alt\u0131ndan kaynakl\u0131 servet art\u0131\u015f\u0131, toplam t\u00fcketim harcamalar\u0131 \u00fczerinde anlaml\u0131 bir etki olu\u015fturmuyor. Ancak veriler, bu servet etkisinin baz\u0131 t\u00fcketim kalemlerinde talebi y\u00fczde 10\u2019un \u00fczerinde art\u0131rd\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor. Elektronik e\u015fyalar ve konaklama harcamalar\u0131 bu art\u0131\u015flarda \u00f6n plana \u00e7\u0131k\u0131yor. Bu dinamik, do\u011fal olarak baz\u0131 mal ve hizmet fiyatlar\u0131nda ilave art\u0131\u015flar\u0131 tetikleyebiliyor. Para politikas\u0131n\u0131n etkilerinin daha ge\u00e7 devreye girmesi de bununla ilintili olabilir.<\/p>


<\/p>

ARZ KO\u015eULLARI VE F\u0130YATLAMA DAVRANI\u015eLARI\u00a0<\/strong>
- TCMB\u2019nin enflasyon raporunda payla\u015ft\u0131\u011f\u0131 veriler, artan finansman maliyetleri, k\u00fcresel belirsizlikler ve iktisadi aktivitedeki so\u011fuma sonucunda imalat sanayinde kapasite kullan\u0131m oranlar\u0131 ve \u00fcretim g\u00f6stergelerinin geriledi\u011fini ortaya koyuyor. Kentsel d\u00f6n\u00fc\u015f\u00fcm ve deprem konutlar\u0131 \u00f6zelinde in\u015faat sekt\u00f6r\u00fcnde \u00fcretim artmaya devam ediyor. Hizmet \u00fcretimi endeksi ise seviye itibariyle y\u00fcksek olsa da serinin art\u0131\u015f trendi yatayla\u015fmaya ba\u015flad\u0131.<\/span><\/p>


<\/p>

- \u0130ktisadi Y\u00f6nelim Anketi verileri kullan\u0131larak TCMB ekonomistlerinin yapt\u0131\u011f\u0131 hesaplamalar, \u015firketlerin fiyatland\u0131rma davran\u0131\u015flar\u0131n\u0131n normalle\u015fme e\u011filiminde oldu\u011funa i\u015faret ediyor. \u015eirketlerin fiyat de\u011fi\u015ftirme s\u0131kl\u0131\u011f\u0131 azal\u0131yor. Enflasyonun zirve yapt\u0131\u011f\u0131 d\u00f6nemde \u015firketler y\u0131lda ortalama 6\u2019n\u0131n \u00fczerinde fiyat de\u011fi\u015fikli\u011fi yaparken, son \u00e7eyrekte rakam 5\u2019in alt\u0131na inmi\u015f.<\/p>


<\/p>

ENFLASYON E\u011e\u0130L\u0130M\u0130\u00a0<\/strong>
-\u00a0<\/strong>TCMB, para politikas\u0131n\u0131n talep ve fiyatlar \u00fczerinde daha fazla etkiye sahip oldu\u011fu temel mallar i\u00e7in fiyat art\u0131\u015f h\u0131z\u0131n\u0131n belirgin bi\u00e7imde d\u00fc\u015ft\u00fc\u011f\u00fcn\u00fcn alt\u0131n\u0131 \u00e7iziyor. Temel mal grubunda y\u0131ll\u0131k fiyat art\u0131\u015f h\u0131z\u0131, genel enflasyonun 14 puan gerisinde. Bununla birlikte, hizmetlerdeki fiyat kat\u0131l\u0131\u011f\u0131 \u00e7\u00f6z\u00fclm\u00fc\u015f de\u011fil. Hizmet fiyatlar\u0131n\u0131n art\u0131\u015f h\u0131z\u0131, genel enflasyonun 12 puan \u00fczerinde.<\/span><\/p>


<\/p>

\u00a0- G\u0131da fiyatlar\u0131 yaz ortas\u0131na kadar genel enflasyonu d\u00fc\u015f\u00fcr\u00fcc\u00fc y\u00f6nde etki olu\u015fturuyordu. Fakat son \u00fc\u00e7 ayd\u0131r g\u0131da fiyatlar\u0131 tarihsel ortalamalar\u0131n \u00fczerinde seyrediyor. Bu durum dezenflasyon s\u00fcrecini yava\u015flat\u0131yor. G\u0131da fiyatlar\u0131ndaki art\u0131\u015fta don ve kurakl\u0131k gibi d\u0131\u015fsal unsurlar etkili oldu. Ancak i\u015flenmi\u015f g\u0131da fiyatlar\u0131ndaki art\u0131\u015f da dikkat \u00e7ekiyor. Y\u0131l\u0131n \u00fc\u00e7\u00fcnc\u00fc \u00e7eyre\u011finde g\u0131da grubu i\u00e7erisinde sadece patatesin fiyat\u0131 tarihsel ortalamalar\u0131n alt\u0131nda art\u0131\u015f ya\u015fam\u0131\u015f.<\/p>


<\/p>

Bu ko\u015fullar ve e\u011filimleri baz alarak TCMB, 2026 y\u0131l sonu i\u00e7in enflasyon ara hedefini y\u00fczde 16\u2019da sabit tutmay\u0131 tercih etti. E\u011fer bu y\u0131l oldu\u011fu gibi 2026\u2019da enflasyonla m\u00fccadelenin y\u00fck\u00fc para politikas\u0131n\u0131n omuzlar\u0131na y\u0131k\u0131l\u0131rsa, y\u00fczde 16\u2019y\u0131 tutturamay\u0131z. Bu senaryoda y\u00fczde 20-21 civar\u0131nda bir enflasyonla y\u00fczle\u015febiliriz. Para politikas\u0131n\u0131n -\u00f6zellikle de politika faizinin- enflasyon \u00fczerindeki etkisinin giderek s\u0131n\u0131rl\u0131 hale geldi\u011fi bir b\u00f6lgeye girdik. Enflasyonu ger\u00e7ekten 2027\u2019de tek haneli rakamlara indirmeyi hedefliyorsak, 2026\u2019da maliye politikas\u0131 ve yap\u0131sal reformlar\u0131n TCMB\u2019ye \u00e7ok daha fazla yard\u0131mc\u0131 olmas\u0131 gerekiyor.<\/p>


<\/p>","slug":"enflasyon-raporundan-notlar","orjinalimage":"\/front\/uploads\/blog\/thumbnail\/1763067600NuXLtGVsTHOFEJh.webp","news_cover_min":"\/front\/uploads\/blog\/thumbnail\/1763067600NuXLtGVsTHOFEJh.webp","news_cover":null,"news_video_min":null,"news_video":null,"cropped_638x552":"\/front\/uploads\/haber\/638x552\/enflasyon-raporundan-notlar_638x552_pxYebkUFMp.webp","cropped_310x208":"\/front\/uploads\/haber\/310x208\/enflasyon-raporundan-notlar_310x208_BLoYBfryby.webp","cropped_416x247":"\/front\/uploads\/haber\/416x247\/enflasyon-raporundan-notlar_416x247_9PXn2JkPUh.webp","cropped_197x247":"\/front\/uploads\/haber\/197x247\/enflasyon-raporundan-notlar_197x247_FtYA6LPLIA.webp","cropped_416x600":"\/front\/uploads\/haber\/416x600\/enflasyon-raporundan-notlar_416x600_X5qBglDkmk.webp","cropped_1200x675":"\/front\/uploads\/haber\/1200x675\/enflasyon-raporundan-notlar_1200x675_NcFC0yau2h.webp","tags":null,"meta_title":"Enflasyon raporundan notlar","meta_description":null,"meta_keywords":null,"view_count":0,"yt":0,"ytid":"","ytimage":null,"imgdate":"2000-01-01 00:00:00","cuff_cover":null,"cropped_358x214":"\/front\/uploads\/haber\/358x214\/enflasyon-raporundan-notlar_358x214_mfmXNDmICE.webp","cropped_842x474":"\/front\/uploads\/haber\/842x474\/enflasyon-raporundan-notlar_842x474_TV2ZZ5rqgm.webp"}]}}