{"status":true,"post":{"id":83178,"user_id":23,"status":1,"type":1,"orde":null,"notification_type":0,"static_post":0,"published_at":"2026-01-30 10:06:00","created_at":"2026-01-30T07:06:00.000000Z","updated_at":"2026-01-30T07:06:00.000000Z","edited_at":"2026-01-30 10:06:00","source_id":null,"post_id":83178,"is_featured":0,"title":"Carry trade nedir ve bizi nas\u0131l etkiliyor?","slider_title":null,"slider_title_2":null,"slider_spot_title":null,"slider_spot_title_2":null,"home_title":"Carry trade nedir ve bizi nas\u0131l etkiliyor?","sub_title":null,"category_id":73,"description":null,"content":"<p id=\"isPasted\"><strong>Son zamanlarda etkisini iyice hissetti\u011fimiz bu olay\u0131 sizlerle payla\u015fmak istedik. \u00c7\u00fcnk\u00fc bizleri olduk\u00e7a etkiliyor.<\/strong><\/p><p><br><\/p><p>Carry trade nedir? Yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n, d\u00fc\u015f\u00fck faizli para birimlerinden bor\u00e7 alarak daha y\u00fcksek faizli para birimlerine yat\u0131r\u0131m yapmas\u0131na \u2018carry trade\u2019 denir. Carry trade i\u015flemleri, d\u00f6viz kuru de\u011fi\u015fmedi\u011fi s\u00fcrece iki \u00fclke aras\u0131ndaki faiz fark\u0131 kadar getiri potansiyeli ta\u015f\u0131r.<\/p><p><br><\/p><p>Amerikan 10 y\u0131ll\u0131k tahvil faizi y\u0131ll\u0131k y\u00fczde 4 civar\u0131nda. Bu oranlarla bor\u00e7 para bulan\u0131n paras\u0131n\u0131 TL\u2019ye d\u00f6nerek TL ald\u0131\u011f\u0131n\u0131 ve bu T\u00fcrk Liras\u0131n\u0131 da TCMB\u2019ye para piyasas\u0131nda bor\u00e7 verdi\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcnelim. TCMB politika faizi y\u0131ll\u0131k y\u00fczde 37. Dolar i\u00e7in y\u0131l sonu beklenti 51 TL civar\u0131 ve bu piyasa kat\u0131l\u0131mc\u0131lar\u0131 anketini dolduranlar\u0131n b\u00fcy\u00fck \u00e7o\u011funlu\u011fu finans kurumlar\u0131. Zaten yabanc\u0131lar da benzer d\u00fc\u015f\u00fcncede. Bug\u00fcnlerde ABD dolar\u0131n\u0131n 43 TL civar\u0131nda oldu\u011funu baz al\u0131rsak, 1 dolar kar\u015f\u0131l\u0131\u011f\u0131 43 TL alan yabanc\u0131, ayn\u0131 dolar\u0131 y\u0131l sonunda 51 TL\u2019ye alacak. O zaman 43 TL\u2019ye 51 TL\u2019den ve hatta y\u00fczde 4 dolar faizini de dikkate alarak bozdu\u011fu bakiyenin de \u00fczerinde dolara d\u00f6nmesi gerekiyor. Piyasa kat\u0131l\u0131mc\u0131lar\u0131 anketinde dolar\u0131n de\u011fer kayb\u0131 y\u00fczde 18 civar\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcl\u00fcyor ve bu veri piyasa hedef enflasyonuna \u00e7ok yak\u0131n. O zaman dolarda y\u00fckseli\u015f enflasyon hedefinin tutturulamamas\u0131 anlam\u0131na geldi\u011fi i\u00e7in \u00e7ok \u00f6nemlidir. Dolar\u0131 y\u00fczde 18 pahal\u0131 alacak yabanc\u0131 yat\u0131r\u0131mc\u0131, TL\u2019sini TCMB\u2019ye haftal\u0131k repoyla verse zaten en son indirimle beraber y\u00fczde 37 alacak demektir. Arada kalan y\u00fczde 19 faiz fark\u0131 hem dolar faiz fark\u0131n\u0131 kazand\u0131rmaya yetiyor hem de daha fazlas\u0131n\u0131 sa\u011fl\u0131yor.\u00a0<\/p><p><br><\/p><p><strong>ENFLASYONA ENDEKSL\u0130<br><\/strong><\/p><p>Yabanc\u0131 i\u00e7in enflasyona endeksli olmas\u0131 \u00f6nemli de\u011fildir. Ancak enflasyon y\u00fckselirse faizler y\u00fckselece\u011fi i\u00e7in eldeki tahvillerin de\u011fer azal\u0131\u015f\u0131 s\u00f6z konusu olur ki, bu durum pozisyon k\u00e2rl\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 k\u0131sa s\u00fcre de olsa olumsuz etkiler.<\/p><p><br><\/p><p>Son zamanlarda bu mant\u0131kla hareket eden yabanc\u0131lar\u0131n TL cinsi getiri sa\u011flayan varl\u0131klara y\u00f6nelmesi nedeniyle TCMB rezervleri rekorlar k\u0131r\u0131yor. TCMB verilerine bakt\u0131\u011f\u0131m\u0131zda, TCMB, haftal\u0131k para ve banka istatistiklerinde, 16 Ocak itibar\u0131yla Merkez Bankas\u0131 br\u00fct d\u00f6viz rezervlerinin 4 milyar 808 milyon dolar art\u0131\u015fla 84 milyar 155 milyon dolara \u00e7\u0131kt\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6r\u00fcyoruz. Br\u00fct d\u00f6viz rezervleri, 9 Ocak'ta 79 milyar 347 milyon dolar seviyesinde bulunuyordu. Bu veriler net art\u0131\u015f\u0131 g\u00f6sterdi\u011fi i\u00e7in \u00e7\u0131kan paran\u0131n da finanse edildi\u011fini unutmamam\u0131z laz\u0131m.<\/p><p><br><\/p><p>Rezervlerin y\u00fckselmesi g\u00fcvenin artmas\u0131 a\u00e7\u0131s\u0131ndan son derece \u00f6nemli. Ancak y\u00fcksek reel faizlerle bunun sa\u011flanmas\u0131, vade sonunda yabanc\u0131 yat\u0131r\u0131mc\u0131n\u0131n dolar almak \u00fczere ciddi bir TL bakiyesine ula\u015fmas\u0131n\u0131 da beraberinde getiriyor. E\u011fer i\u00e7eride kalmay\u0131p \u00e7\u0131k\u0131\u015f ba\u015flarsa o zaman kur art\u0131\u015f\u0131 ve akabinde enflasyonu ya\u015fayaca\u011f\u0131z. Yani tekrar ba\u015fa saraca\u011f\u0131z. Bu ihtimali de son derece y\u00fcksek. \u00c7\u00fcnk\u00fc cari a\u00e7\u0131k kronik bir sorun olarak h\u00e2l\u00e2 \u00e7\u00f6z\u00fcm bekliyor.<\/p><p><br><\/p><p><strong>CAR\u0130 FAZLA \u0130\u00c7\u0130N M\u0130LL\u0130 ENERJ\u0130\u00a0<br><\/strong><\/p><p>\u015eimdi \u015fu sorular\u0131 sormam\u0131z laz\u0131m. Bu ekonomi bu y\u00fcksek reel faizi nas\u0131l \u00f6deyecek? Yabanc\u0131 k\u00e2r\u0131n\u0131 transfer ederken dolar nas\u0131l y\u00fckselmeyecek? Yoksa yeniden bir balon mu olu\u015fuyor?\u00a0<\/p><p><br><\/p><p>2025 y\u0131l\u0131 mart ay\u0131nda yabanc\u0131 d\u00f6viz al\u0131mlar\u0131 nedeniyle TCMB faizleri y\u00fckseltmemi\u015f miydi? Bu durum kur y\u00fckseli\u015fini durdurmak amac\u0131yla yap\u0131lmam\u0131\u015f m\u0131yd\u0131? O zaman 350 baz puan civar\u0131nda olan reel faizler \u015fimdi bile yakla\u015f\u0131k 700 baz puanlarda ve h\u00e2l\u00e2 o d\u00f6nemin 2 kat\u0131 reel faiz veriyoruz.\u00a0<\/p><p><br><\/p><p>O zaman faizlerin seviyesini makro ekonomik dinamiklerden \u00e7ok yabanc\u0131 portf\u00f6y hareketi belirliyorsa, ekonomik istikrar\u0131 nas\u0131l sa\u011flayaca\u011f\u0131z? \u00c7\u00f6z\u00fcm cari fazla i\u00e7in milli enerjidedir.<\/p><p><br><\/p>","slug":"carry-trade-nedir-ve-bizi-nasil-etkiliyor","tags":null,"meta_title":"Carry trade nedir ve bizi nas\u0131l etkiliyor?","meta_description":null,"meta_keywords":null,"news_cover_min":"\/front\/uploads\/blog\/thumbnail\/1769720400FPkoIuwe0Y54EKe.webp","news_cover":null,"news_video_min":null,"news_video":null,"view_count":0,"cropped_1200x675":"\/front\/uploads\/haber\/1200x675\/carry-trade-nedir-ve-bizi-nasil-etkiliyor_1200x675_oCuqKXcgcb.webp","user":{"id":23,"name":"H\u0130KMET","surname":"BAYDAR","email":"hikmet-baydar@gmail.com","slug":"hikmet-baydar","avatar":"\/front\/uploads\/avatar\/1733691600m8IdzrjJsMVvSMC.webp","status":1,"role":1,"email_verified_at":null,"orde":null,"created_at":"2022-10-19T14:42:06.000000Z","updated_at":"2024-12-18T09:49:02.000000Z","seo_title":null,"seo_description":null},"translations":[{"id":83310,"is_featured":0,"is_amp":0,"is_ads":0,"ads_link":null,"post_id":83178,"locale":"tr","category_id":73,"title":"Carry trade nedir ve bizi nas\u0131l etkiliyor?","home_title":"Carry trade nedir ve bizi nas\u0131l etkiliyor?","sub_title":null,"slider_title":null,"slider_title_2":null,"slider_spot_title":null,"slider_spot_title_2":null,"subtitleuse":0,"description":null,"content":"<p id=\"isPasted\"><strong>Son zamanlarda etkisini iyice hissetti\u011fimiz bu olay\u0131 sizlerle payla\u015fmak istedik. \u00c7\u00fcnk\u00fc bizleri olduk\u00e7a etkiliyor.<\/strong><\/p><p><br><\/p><p>Carry trade nedir? Yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n, d\u00fc\u015f\u00fck faizli para birimlerinden bor\u00e7 alarak daha y\u00fcksek faizli para birimlerine yat\u0131r\u0131m yapmas\u0131na \u2018carry trade\u2019 denir. Carry trade i\u015flemleri, d\u00f6viz kuru de\u011fi\u015fmedi\u011fi s\u00fcrece iki \u00fclke aras\u0131ndaki faiz fark\u0131 kadar getiri potansiyeli ta\u015f\u0131r.<\/p><p><br><\/p><p>Amerikan 10 y\u0131ll\u0131k tahvil faizi y\u0131ll\u0131k y\u00fczde 4 civar\u0131nda. Bu oranlarla bor\u00e7 para bulan\u0131n paras\u0131n\u0131 TL\u2019ye d\u00f6nerek TL ald\u0131\u011f\u0131n\u0131 ve bu T\u00fcrk Liras\u0131n\u0131 da TCMB\u2019ye para piyasas\u0131nda bor\u00e7 verdi\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcnelim. TCMB politika faizi y\u0131ll\u0131k y\u00fczde 37. Dolar i\u00e7in y\u0131l sonu beklenti 51 TL civar\u0131 ve bu piyasa kat\u0131l\u0131mc\u0131lar\u0131 anketini dolduranlar\u0131n b\u00fcy\u00fck \u00e7o\u011funlu\u011fu finans kurumlar\u0131. Zaten yabanc\u0131lar da benzer d\u00fc\u015f\u00fcncede. Bug\u00fcnlerde ABD dolar\u0131n\u0131n 43 TL civar\u0131nda oldu\u011funu baz al\u0131rsak, 1 dolar kar\u015f\u0131l\u0131\u011f\u0131 43 TL alan yabanc\u0131, ayn\u0131 dolar\u0131 y\u0131l sonunda 51 TL\u2019ye alacak. O zaman 43 TL\u2019ye 51 TL\u2019den ve hatta y\u00fczde 4 dolar faizini de dikkate alarak bozdu\u011fu bakiyenin de \u00fczerinde dolara d\u00f6nmesi gerekiyor. Piyasa kat\u0131l\u0131mc\u0131lar\u0131 anketinde dolar\u0131n de\u011fer kayb\u0131 y\u00fczde 18 civar\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcl\u00fcyor ve bu veri piyasa hedef enflasyonuna \u00e7ok yak\u0131n. O zaman dolarda y\u00fckseli\u015f enflasyon hedefinin tutturulamamas\u0131 anlam\u0131na geldi\u011fi i\u00e7in \u00e7ok \u00f6nemlidir. Dolar\u0131 y\u00fczde 18 pahal\u0131 alacak yabanc\u0131 yat\u0131r\u0131mc\u0131, TL\u2019sini TCMB\u2019ye haftal\u0131k repoyla verse zaten en son indirimle beraber y\u00fczde 37 alacak demektir. Arada kalan y\u00fczde 19 faiz fark\u0131 hem dolar faiz fark\u0131n\u0131 kazand\u0131rmaya yetiyor hem de daha fazlas\u0131n\u0131 sa\u011fl\u0131yor.\u00a0<\/p><p><br><\/p><p><strong>ENFLASYONA ENDEKSL\u0130<br><\/strong><\/p><p>Yabanc\u0131 i\u00e7in enflasyona endeksli olmas\u0131 \u00f6nemli de\u011fildir. Ancak enflasyon y\u00fckselirse faizler y\u00fckselece\u011fi i\u00e7in eldeki tahvillerin de\u011fer azal\u0131\u015f\u0131 s\u00f6z konusu olur ki, bu durum pozisyon k\u00e2rl\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 k\u0131sa s\u00fcre de olsa olumsuz etkiler.<\/p><p><br><\/p><p>Son zamanlarda bu mant\u0131kla hareket eden yabanc\u0131lar\u0131n TL cinsi getiri sa\u011flayan varl\u0131klara y\u00f6nelmesi nedeniyle TCMB rezervleri rekorlar k\u0131r\u0131yor. TCMB verilerine bakt\u0131\u011f\u0131m\u0131zda, TCMB, haftal\u0131k para ve banka istatistiklerinde, 16 Ocak itibar\u0131yla Merkez Bankas\u0131 br\u00fct d\u00f6viz rezervlerinin 4 milyar 808 milyon dolar art\u0131\u015fla 84 milyar 155 milyon dolara \u00e7\u0131kt\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6r\u00fcyoruz. Br\u00fct d\u00f6viz rezervleri, 9 Ocak'ta 79 milyar 347 milyon dolar seviyesinde bulunuyordu. Bu veriler net art\u0131\u015f\u0131 g\u00f6sterdi\u011fi i\u00e7in \u00e7\u0131kan paran\u0131n da finanse edildi\u011fini unutmamam\u0131z laz\u0131m.<\/p><p><br><\/p><p>Rezervlerin y\u00fckselmesi g\u00fcvenin artmas\u0131 a\u00e7\u0131s\u0131ndan son derece \u00f6nemli. Ancak y\u00fcksek reel faizlerle bunun sa\u011flanmas\u0131, vade sonunda yabanc\u0131 yat\u0131r\u0131mc\u0131n\u0131n dolar almak \u00fczere ciddi bir TL bakiyesine ula\u015fmas\u0131n\u0131 da beraberinde getiriyor. E\u011fer i\u00e7eride kalmay\u0131p \u00e7\u0131k\u0131\u015f ba\u015flarsa o zaman kur art\u0131\u015f\u0131 ve akabinde enflasyonu ya\u015fayaca\u011f\u0131z. Yani tekrar ba\u015fa saraca\u011f\u0131z. Bu ihtimali de son derece y\u00fcksek. \u00c7\u00fcnk\u00fc cari a\u00e7\u0131k kronik bir sorun olarak h\u00e2l\u00e2 \u00e7\u00f6z\u00fcm bekliyor.<\/p><p><br><\/p><p><strong>CAR\u0130 FAZLA \u0130\u00c7\u0130N M\u0130LL\u0130 ENERJ\u0130\u00a0<br><\/strong><\/p><p>\u015eimdi \u015fu sorular\u0131 sormam\u0131z laz\u0131m. Bu ekonomi bu y\u00fcksek reel faizi nas\u0131l \u00f6deyecek? Yabanc\u0131 k\u00e2r\u0131n\u0131 transfer ederken dolar nas\u0131l y\u00fckselmeyecek? Yoksa yeniden bir balon mu olu\u015fuyor?\u00a0<\/p><p><br><\/p><p>2025 y\u0131l\u0131 mart ay\u0131nda yabanc\u0131 d\u00f6viz al\u0131mlar\u0131 nedeniyle TCMB faizleri y\u00fckseltmemi\u015f miydi? Bu durum kur y\u00fckseli\u015fini durdurmak amac\u0131yla yap\u0131lmam\u0131\u015f m\u0131yd\u0131? O zaman 350 baz puan civar\u0131nda olan reel faizler \u015fimdi bile yakla\u015f\u0131k 700 baz puanlarda ve h\u00e2l\u00e2 o d\u00f6nemin 2 kat\u0131 reel faiz veriyoruz.\u00a0<\/p><p><br><\/p><p>O zaman faizlerin seviyesini makro ekonomik dinamiklerden \u00e7ok yabanc\u0131 portf\u00f6y hareketi belirliyorsa, ekonomik istikrar\u0131 nas\u0131l sa\u011flayaca\u011f\u0131z? \u00c7\u00f6z\u00fcm cari fazla i\u00e7in milli enerjidedir.<\/p><p><br><\/p>","slug":"carry-trade-nedir-ve-bizi-nasil-etkiliyor","orjinalimage":"\/front\/uploads\/blog\/thumbnail\/1769720400FPkoIuwe0Y54EKe.webp","news_cover_min":"\/front\/uploads\/blog\/thumbnail\/1769720400FPkoIuwe0Y54EKe.webp","news_cover":null,"news_video_min":null,"news_video":null,"cropped_638x552":"\/front\/uploads\/haber\/638x552\/carry-trade-nedir-ve-bizi-nasil-etkiliyor_638x552_cU5p19L6B3.webp","cropped_310x208":"\/front\/uploads\/haber\/310x208\/carry-trade-nedir-ve-bizi-nasil-etkiliyor_310x208_oSE6zpL9Jt.webp","cropped_416x247":"\/front\/uploads\/haber\/416x247\/carry-trade-nedir-ve-bizi-nasil-etkiliyor_416x247_HQPqdjJiIs.webp","cropped_197x247":"\/front\/uploads\/haber\/197x247\/carry-trade-nedir-ve-bizi-nasil-etkiliyor_197x247_FxoIxVkw0b.webp","cropped_416x600":"\/front\/uploads\/haber\/416x600\/carry-trade-nedir-ve-bizi-nasil-etkiliyor_416x600_S9wHqZypCQ.webp","cropped_1200x675":"\/front\/uploads\/haber\/1200x675\/carry-trade-nedir-ve-bizi-nasil-etkiliyor_1200x675_oCuqKXcgcb.webp","tags":null,"meta_title":"Carry trade nedir ve bizi nas\u0131l etkiliyor?","meta_description":null,"meta_keywords":null,"view_count":0,"yt":0,"ytid":"","ytimage":null,"imgdate":"2000-01-01 00:00:00","cuff_cover":null,"cropped_358x214":"\/front\/uploads\/haber\/358x214\/carry-trade-nedir-ve-bizi-nasil-etkiliyor_358x214_15pGREJcnu.webp","cropped_842x474":"\/front\/uploads\/haber\/842x474\/carry-trade-nedir-ve-bizi-nasil-etkiliyor_842x474_LBqg2zNcau.webp"}]}}