{"status":true,"post":{"id":62644,"user_id":23,"status":1,"type":1,"orde":null,"notification_type":0,"static_post":0,"published_at":"2025-02-26 11:55:00","created_at":"2025-02-26T08:55:00.000000Z","updated_at":"2025-02-26T08:55:00.000000Z","edited_at":"2025-02-26 11:55:00","source_id":null,"post_id":62644,"is_featured":0,"title":"Beklentilerdeki de\u011fi\u015fim","slider_title":null,"slider_title_2":null,"slider_spot_title":null,"slider_spot_title_2":null,"home_title":"Beklentilerdeki de\u011fi\u015fim","sub_title":null,"category_id":73,"description":null,"content":"

T\u00fcrkiye Cumhuriyet Merkez Bankas\u0131 (TCMB), her ay 29\u2019u bankalar, 23\u2019\u00fc banka d\u0131\u015f\u0131 finansal sekt\u00f6r ve 17\u2019si reel sekt\u00f6rden olmak \u00fczere 69 farkl\u0131 kurumun beklentilerini bir anket \u015feklinde toplayarak yay\u0131nl\u0131yor.<\/strong><\/p>


<\/p>

Bu kadar az kat\u0131l\u0131mc\u0131 ile \u00fclke geneli ne kadar temsil edilebilir tart\u0131\u015f\u0131labilir olmakla birlikte, kat\u0131l\u0131mc\u0131lar\u0131n ilgili sekt\u00f6rlerin g\u00f6r\u00fc\u015flerini yans\u0131tt\u0131\u011f\u0131n\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcrsek son derece \u00f6nemli bir veri setine ula\u015fm\u0131\u015f oluyoruz.<\/span><\/p>


<\/p>

ENFLASYON BEKLENT\u0130S\u0130<\/strong><\/p>

TCMB, piyasa kat\u0131l\u0131mc\u0131lar\u0131n\u0131n \u015fubat ay\u0131 anketini yay\u0131nlad\u0131. Ankette \u015fu de\u011fi\u015fimleri g\u00f6r\u00fcyoruz: 2025 y\u0131l\u0131 enflasyon beklentisi bir \u00f6nceki ay y\u00fczde 27.05 iken \u015fubat ay\u0131nda k\u00f6t\u00fc gelen ocak ay\u0131 enflasyon verisinden sonra y\u00fczde 28.30\u2019a y\u00fckseldi. Yat\u0131r\u0131mc\u0131lar beklenen enflasyona g\u00f6re reel getiri hesab\u0131 yapt\u0131\u011f\u0131ndan, bu beklentinin bozulmas\u0131 tahvil ve mevduat faizlerinin d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fc konusunda bir diren\u00e7 olu\u015fturabilir. Bu olumsuzluk sadece 2025 y\u0131l\u0131 ile s\u0131n\u0131rl\u0131 kald\u0131. Gerek 12 ay gerekse 24 ay sonras\u0131 enflasyon beklentilerinde ciddi bir bozulma olmad\u0131.\u00a0<\/span><\/p>


<\/p>

Dolay\u0131s\u0131yla s\u00f6z konusu geli\u015fmenin ge\u00e7ici oldu\u011fu kanaati bulunuyor. Burada ilgimizi \u00e7eken konu, 31 Aral\u0131k 2025\u2019te enflasyon beklentisi y\u00fczde 28.30\u2019a \u00e7\u0131karken, sadece 2 ay sonra nas\u0131l birden 25\u2019li seviyeye inecek, merak ediyoruz. 2026\u2019n\u0131n ilk 2 ay\u0131nda 3 puanl\u0131k bir enflasyon d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fc g\u00f6rebilecek miyiz, merak ediyoruz.<\/span><\/p>


<\/p>

FA\u0130Z \u0130ND\u0130R\u0130M\u0130<\/strong><\/p>

Gelelim faiz beklentilerine; 3 ay sonras\u0131 TCMB politika faizi beklentisi y\u00fczde 40.91\u2019den y\u00fczde 40\u2019a geriledi. Yani 3 ay i\u00e7erisinde TCMB politika faizinde 500 baz puan d\u00fc\u015f\u00fc\u015f bekleniyor. Bu durumda uzun vadeli kredi kullan\u0131m\u0131 i\u00e7in 500 baz puanl\u0131k faiz indirimi beklenmeli.\u00a0<\/span><\/p>


<\/p>

D\u00f6viz kuru beklentilerine bakt\u0131\u011f\u0131m\u0131zda, cari y\u0131lsonu enflasyon beklentisinin artmas\u0131na ra\u011fmen dolar\/TL kuru beklentisi bir \u00f6nceki ankette 43.03 TL iken \u015fubat ay\u0131 anketinde 42.89 TL\u2019ye d\u00fc\u015ft\u00fc. Ancak 12 ay sonras\u0131 kur beklentisi 43.81 TL\u2019den 43.96 TL\u2019ye y\u00fckseldi. Bu durum enflasyon beklentisiyle \u00e7eli\u015fkilidir. Ancak ciddi bir fark olmamas\u0131 nedeniyle g\u00f6z ard\u0131 edilebilir.<\/p>


<\/p>

2026\u2019DA Y\u00dcZDE 3.9 B\u00dcY\u00dcME<\/strong>\u00a0<\/span><\/p>

B\u00fcy\u00fcme beklentisi ise 2025 y\u0131l\u0131 i\u00e7in y\u00fczde 3.1\u2019den y\u00fczde 3\u2019e az bir de\u011fi\u015fimle d\u00fc\u015ft\u00fc. Ancak 2026 y\u0131l\u0131 i\u00e7in y\u00fczde 3.9 olan b\u00fcy\u00fcme beklentisi aynen devam ediyor.\u00a0<\/p>


<\/p>

G\u00f6r\u00fclece\u011fi \u00fczere; 2025 y\u0131l\u0131 enflasyon beklentisi yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc bozulmu\u015f olsa da dolarda yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc beklenti bulunmuyor. Bununla beraber faizlerde d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fcn devam edece\u011fi beklentileri de s\u00fcr\u00fcyor. \u015eubat ay\u0131 enflasyon beklentisi y\u00fczde 3.23 olmas\u0131 nedeniyle ger\u00e7ekle\u015fmenin bunun alt\u0131nda olmas\u0131 pozitif olarak alg\u0131lanacakt\u0131r. Bu arada piyasa kat\u0131l\u0131mc\u0131lar\u0131 anketine g\u00f6re 5 y\u0131l sonra bile enflasyonda tek hane g\u00f6r\u00fclemeyecek. Dolay\u0131s\u0131yla bundan sonra enflasyonu d\u00fc\u015f\u00fcrmek daha da zorla\u015facak, yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc kur hareketleri oldu\u011fu takdirde enflasyon i\u00e7in daha da b\u00fcy\u00fck riskler olu\u015facak.<\/p>


<\/p>

Burada \u00f6nemli olan di\u011fer husus da b\u00fcy\u00fcme beklentilerinin uzun vadede de\u011fi\u015fmemesidir. Ancak 2026 y\u0131l\u0131 i\u00e7in y\u00fczde 3.9 b\u00fcy\u00fcme beklentisi \u00fclkemiz i\u00e7in \u00e7ok da iyi bir oran de\u011fildir.<\/p>","slug":"beklentilerdeki-degisim","tags":null,"meta_title":"Beklentilerdeki de\u011fi\u015fim","meta_description":"T\u00fcrkiye Cumhuriyet Merkez Bankas\u0131 (TCMB), her ay 29\u2019u bankalar, 23\u2019\u00fc banka d\u0131\u015f\u0131 finansal sekt\u00f6r ve 17\u2019si reel sekt\u00f6rden olmak \u00fczere 69 farkl\u0131 kurumun beklentilerini bir anket \u015feklinde toplayarak yay\u0131nl\u0131yor.","meta_keywords":null,"news_cover_min":"\/front\/uploads\/blog\/thumbnail\/1740517200iYGVSI9XyisrpEm.webp","news_cover":null,"news_video_min":null,"news_video":null,"view_count":0,"cropped_1200x675":"\/front\/uploads\/blog\/thumbnail\/1740560404_1200x675_Ptwe84mvh6.webp","user":{"id":23,"name":"H\u0130KMET","surname":"BAYDAR","email":"hikmet-baydar@gmail.com","slug":"hikmet-baydar","avatar":"\/front\/uploads\/avatar\/1733691600m8IdzrjJsMVvSMC.webp","status":1,"role":1,"email_verified_at":null,"orde":null,"created_at":"2022-10-19T14:42:06.000000Z","updated_at":"2024-12-18T09:49:02.000000Z","seo_title":null,"seo_description":null},"translations":[{"id":62770,"is_featured":0,"is_amp":0,"is_ads":0,"ads_link":null,"post_id":62644,"locale":"tr","category_id":73,"title":"Beklentilerdeki de\u011fi\u015fim","home_title":"Beklentilerdeki de\u011fi\u015fim","sub_title":null,"slider_title":null,"slider_title_2":null,"slider_spot_title":null,"slider_spot_title_2":null,"subtitleuse":0,"description":null,"content":"

T\u00fcrkiye Cumhuriyet Merkez Bankas\u0131 (TCMB), her ay 29\u2019u bankalar, 23\u2019\u00fc banka d\u0131\u015f\u0131 finansal sekt\u00f6r ve 17\u2019si reel sekt\u00f6rden olmak \u00fczere 69 farkl\u0131 kurumun beklentilerini bir anket \u015feklinde toplayarak yay\u0131nl\u0131yor.<\/strong><\/p>


<\/p>

Bu kadar az kat\u0131l\u0131mc\u0131 ile \u00fclke geneli ne kadar temsil edilebilir tart\u0131\u015f\u0131labilir olmakla birlikte, kat\u0131l\u0131mc\u0131lar\u0131n ilgili sekt\u00f6rlerin g\u00f6r\u00fc\u015flerini yans\u0131tt\u0131\u011f\u0131n\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcrsek son derece \u00f6nemli bir veri setine ula\u015fm\u0131\u015f oluyoruz.<\/span><\/p>


<\/p>

ENFLASYON BEKLENT\u0130S\u0130<\/strong><\/p>

TCMB, piyasa kat\u0131l\u0131mc\u0131lar\u0131n\u0131n \u015fubat ay\u0131 anketini yay\u0131nlad\u0131. Ankette \u015fu de\u011fi\u015fimleri g\u00f6r\u00fcyoruz: 2025 y\u0131l\u0131 enflasyon beklentisi bir \u00f6nceki ay y\u00fczde 27.05 iken \u015fubat ay\u0131nda k\u00f6t\u00fc gelen ocak ay\u0131 enflasyon verisinden sonra y\u00fczde 28.30\u2019a y\u00fckseldi. Yat\u0131r\u0131mc\u0131lar beklenen enflasyona g\u00f6re reel getiri hesab\u0131 yapt\u0131\u011f\u0131ndan, bu beklentinin bozulmas\u0131 tahvil ve mevduat faizlerinin d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fc konusunda bir diren\u00e7 olu\u015fturabilir. Bu olumsuzluk sadece 2025 y\u0131l\u0131 ile s\u0131n\u0131rl\u0131 kald\u0131. Gerek 12 ay gerekse 24 ay sonras\u0131 enflasyon beklentilerinde ciddi bir bozulma olmad\u0131.\u00a0<\/span><\/p>


<\/p>

Dolay\u0131s\u0131yla s\u00f6z konusu geli\u015fmenin ge\u00e7ici oldu\u011fu kanaati bulunuyor. Burada ilgimizi \u00e7eken konu, 31 Aral\u0131k 2025\u2019te enflasyon beklentisi y\u00fczde 28.30\u2019a \u00e7\u0131karken, sadece 2 ay sonra nas\u0131l birden 25\u2019li seviyeye inecek, merak ediyoruz. 2026\u2019n\u0131n ilk 2 ay\u0131nda 3 puanl\u0131k bir enflasyon d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fc g\u00f6rebilecek miyiz, merak ediyoruz.<\/span><\/p>


<\/p>

FA\u0130Z \u0130ND\u0130R\u0130M\u0130<\/strong><\/p>

Gelelim faiz beklentilerine; 3 ay sonras\u0131 TCMB politika faizi beklentisi y\u00fczde 40.91\u2019den y\u00fczde 40\u2019a geriledi. Yani 3 ay i\u00e7erisinde TCMB politika faizinde 500 baz puan d\u00fc\u015f\u00fc\u015f bekleniyor. Bu durumda uzun vadeli kredi kullan\u0131m\u0131 i\u00e7in 500 baz puanl\u0131k faiz indirimi beklenmeli.\u00a0<\/span><\/p>


<\/p>

D\u00f6viz kuru beklentilerine bakt\u0131\u011f\u0131m\u0131zda, cari y\u0131lsonu enflasyon beklentisinin artmas\u0131na ra\u011fmen dolar\/TL kuru beklentisi bir \u00f6nceki ankette 43.03 TL iken \u015fubat ay\u0131 anketinde 42.89 TL\u2019ye d\u00fc\u015ft\u00fc. Ancak 12 ay sonras\u0131 kur beklentisi 43.81 TL\u2019den 43.96 TL\u2019ye y\u00fckseldi. Bu durum enflasyon beklentisiyle \u00e7eli\u015fkilidir. Ancak ciddi bir fark olmamas\u0131 nedeniyle g\u00f6z ard\u0131 edilebilir.<\/p>


<\/p>

2026\u2019DA Y\u00dcZDE 3.9 B\u00dcY\u00dcME<\/strong>\u00a0<\/span><\/p>

B\u00fcy\u00fcme beklentisi ise 2025 y\u0131l\u0131 i\u00e7in y\u00fczde 3.1\u2019den y\u00fczde 3\u2019e az bir de\u011fi\u015fimle d\u00fc\u015ft\u00fc. Ancak 2026 y\u0131l\u0131 i\u00e7in y\u00fczde 3.9 olan b\u00fcy\u00fcme beklentisi aynen devam ediyor.\u00a0<\/p>


<\/p>

G\u00f6r\u00fclece\u011fi \u00fczere; 2025 y\u0131l\u0131 enflasyon beklentisi yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc bozulmu\u015f olsa da dolarda yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc beklenti bulunmuyor. Bununla beraber faizlerde d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fcn devam edece\u011fi beklentileri de s\u00fcr\u00fcyor. \u015eubat ay\u0131 enflasyon beklentisi y\u00fczde 3.23 olmas\u0131 nedeniyle ger\u00e7ekle\u015fmenin bunun alt\u0131nda olmas\u0131 pozitif olarak alg\u0131lanacakt\u0131r. Bu arada piyasa kat\u0131l\u0131mc\u0131lar\u0131 anketine g\u00f6re 5 y\u0131l sonra bile enflasyonda tek hane g\u00f6r\u00fclemeyecek. Dolay\u0131s\u0131yla bundan sonra enflasyonu d\u00fc\u015f\u00fcrmek daha da zorla\u015facak, yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc kur hareketleri oldu\u011fu takdirde enflasyon i\u00e7in daha da b\u00fcy\u00fck riskler olu\u015facak.<\/p>


<\/p>

Burada \u00f6nemli olan di\u011fer husus da b\u00fcy\u00fcme beklentilerinin uzun vadede de\u011fi\u015fmemesidir. Ancak 2026 y\u0131l\u0131 i\u00e7in y\u00fczde 3.9 b\u00fcy\u00fcme beklentisi \u00fclkemiz i\u00e7in \u00e7ok da iyi bir oran de\u011fildir.<\/p>","slug":"beklentilerdeki-degisim","orjinalimage":"\/front\/uploads\/blog\/thumbnail\/1740517200iYGVSI9XyisrpEm.webp","news_cover_min":"\/front\/uploads\/blog\/thumbnail\/1740517200iYGVSI9XyisrpEm.webp","news_cover":null,"news_video_min":null,"news_video":null,"cropped_638x552":null,"cropped_310x208":"\/front\/uploads\/blog\/thumbnail\/1740560404_310x208_ZFfw75vDAl.webp","cropped_416x247":"\/front\/uploads\/blog\/thumbnail\/1740560404_416x247_VwbD7AAJQ1.webp","cropped_197x247":"\/front\/uploads\/blog\/thumbnail\/1740560404_197x247_LoRQSgBl0V.webp","cropped_416x600":"\/front\/uploads\/blog\/thumbnail\/1740560404_416x600_8zezV2bIxF.webp","cropped_1200x675":"\/front\/uploads\/blog\/thumbnail\/1740560404_1200x675_Ptwe84mvh6.webp","tags":null,"meta_title":"Beklentilerdeki de\u011fi\u015fim","meta_description":"T\u00fcrkiye Cumhuriyet Merkez Bankas\u0131 (TCMB), her ay 29\u2019u bankalar, 23\u2019\u00fc banka d\u0131\u015f\u0131 finansal sekt\u00f6r ve 17\u2019si reel sekt\u00f6rden olmak \u00fczere 69 farkl\u0131 kurumun beklentilerini bir anket \u015feklinde toplayarak yay\u0131nl\u0131yor.","meta_keywords":null,"view_count":0,"yt":0,"ytid":"","ytimage":null,"imgdate":"2025-03-15 14:56:30","cuff_cover":null,"cropped_358x214":null,"cropped_842x474":null}]}}